近年来，随着中国经济的崛起和香港、美国两地金融市场的发展壮大，越来越多的全球投资者将目光聚焦在了这两个热门交易所上。尤其是最近一段时间以来，在中美贸易战背景下，不少企业选择从纳斯达克或NYSE转至香港联交所进行二次上市，并通过境外存托凭证（CDR）回归A股市场。
据统计数据显示，2019年有超过150家公司在香港完成IPO募集到约400亿美元资金。而2020年初受新冠疫情影响暂时陷入停滞期后，估值较高且具备成长潜力的科技类企业逐步出现恢复迹象，并开始重启IPO进程。相比之下，在同一时期内纳斯达克和NYSE共有100余家公司成功登陆交易所。
那么为什么会出现如此火爆局面？专家指出主要原因包括政策利好、低风险溢价、增加流动性等诸多方面因素。
首先，政策利好是推动该趋势的重要因素之一。香港作为中国境内与国际市场沟通的桥梁，近年来不断推出一系列金融改革措施，吸引了大量企业选择在此上市或二次上市。特别是2018年通过设立科创板和注册制等举措进一步提升了对科技类公司的支持力度。
其次，在全球经济下行压力加大、利率维持低位以及投资者风险偏好增强背景下，相比美股高估值水平而言，香港股票整体溢价较小。这使得投资者更愿意将目光转向香港交易所，并寻找具备成长潜力但估值尚未过高的优质标的。
另外一个关键原因则是流动性方面有着差异化优势。由于人民币逐步国际化进程稳定推进并被纳入SDR货币篮子后表现良好，不少跨境机构开始考虑购买CDR进行配置调整；同时也有部分海外基金会根据自身策略需要积极布局A+H两地套利机会。
然而随着炒作情绪日益高涨，一些投资者开始担心市场是否过热。据悉，在香港和美国上市的公司中有相当一部分是互联网科技企业，这类标的在近期表现出了较大波动性。而且由于监管政策、财务风险等方面存在差异，对于普通投资者来说也增加了不小的挑战。
针对此问题，专家建议投资者应保持冷静理性，并进行充分调研后再做决策。同时需要注意控制好仓位并关注相关政策变化以及行业趋势走向。
总体而言，无论是从政府层面还是全球金融机构角度看待，“港美股接盘”可以视作当前经济环境下一个重要发展趋势。随着两地交易所日益深入合作与开放程度提升，在未来我们也将会见证更多跨境交易活动带给中国与全球经济的双赢局面。
