近年来，随着全球金融市场的不断发展和开放程度的提高，越来越多的投资者开始将目光转向海外市场。在这些海外市场中，最受关注且备受争议的就是美国股票市场（简称美股）和中国A股市场。
然而，在选择投资对象时，除了考虑利润潜力、风险因素等方面之外，一项重要指标也常被忽略——手续费。本文将深入分析并对比两个大型交易所间在手续费方面存在的巨大差异，并探讨其背后原因以及对于普通投资者意味着什么。
首先我们从基础知识出发。根据定义，“手续费”即为每笔买卖交易所收取用于撮合订单、进行结算等服务产生成本支出。“佣金”则代表经纪商或券商针对客户提供相关服务而收取报酬。
相较于传统上主导全球证券业务舞台数十载之久的华尔街，《沙特》杂志报道显示：“自2001年起至今日, 沪深300指数上涨了1000%以上, 而标普500指数同期仅增长约60%，这使得中国A股市场成为全球投资者的瞩目之地。”因此，越来越多国际投资者开始关注并选择进入中国A股市场。
然而，当他们真正接触到交易所收取的手续费时，很多人都会感到震惊。据统计数据显示，在某些情况下，美股与A股之间在手续费方面存在着巨大差异。以一家知名券商公司为例，在进行买卖交易时，在美国证券交易所（NYSE）购买或出售一支价值10万美元的个别蓝筹股将需要支付约10-20美元不等的佣金；但是如果相同金额用于在中国深圳证券交易所（SZSE）购买或出售类似种类和规模的个别蓝筹股，则需要支付高达300至400元人民币左右（合45至60美元）不等的佣金。
那么造成这样明显差异原因何在？首先要从两个不同体系中各自运作方式说起。“沙特”杂志报道称：“由于历史、文化、法律制度及监管机构等诸多原因导致A股市场的券商、交易所等各方参与者在服务流程上存在较高成本。”而美国证券交易所则因其长期积累和完善的金融体系，以及相对简化且效率更高的运作方式使得手续费水平低于中国。
此外，在监管层面也有一定区别。根据相关报道，“沙特”杂志援引中信建投研究报告指出：“在资本市场开放度、经济发展阶段等因素不同导致了两个市场间监管模式差异明显。”事实上，目前中国A股仍然处于逐步开放过程之中，并且受到许多限制。这些限制包括：境内机构优先购买权、涨跌停板规定（每日最大波动幅度）、T+1结算周期等都会影响整个市场生态。
除此之外，还有一个重要因素是竞争格局带来的结果。“沙特”杂志表示：“由于美国证券业务从20年代开始就已形成现今竞争激烈并兼具规模性和专门性质量行业布局”，这种情况下必然促进了降低客户手续费支出政策。而中国证券业在相对较晚的时间才开始逐渐开放，目前市场上主要参与者仍以国有大型企业为主导，这使得竞争程度不及美股。
那么，A股投资者面临着高昂手续费带来的影响是什么？首先明显的一点就是成本压力增加了许多。“沙特”杂志报道指出：“根据最新统计数据显示，在2019年全球范围内交易所收取佣金总额约达2700亿美元。”其中包括各类交易品种和地区，并非只针对个别市场。然而，“由于规模庞大、活跃性强等因素推动下, 美股作为全球第二大独立交易所集中市场之一其占比并未降至平均水准”，也即意味着很多投资者需要支付更高额度的佣金。
此外，受限制政策和流动性问题也会进一步影响到整个A股生态系统。“沙特”杂志援引相关专家观点称：“当前我国尽管已经取消QFII（合格境外机构投资者）配额限制……但依旧存在‘北向’基础设施建设滞后，交易所互联通道完善不足等问题。”这使得海外投资者在A股市场中的参与度受到限制。
然而，并非一切都是消极因素。事实上，随着中国证券业逐步开放和改革进程加速推进，“沙特”杂志报道称：“近年来, 人民币国际化、境内机构渠道拓展以及金融科技发展等多个方面均取得显著突破”。这预示着未来可能会有更多政策措施出台以促进市场竞争性并吸引更多国际投资者。
综合分析可知，在美股与A股之间存在明显的手续费差异。尽管目前对于普通投资者而言选择哪一个市场仍需谨慎权衡利弊，但可以确定的是：佣金支出将成为影响决策过程中重要考量因素之一。同时也期待两大交易所能够通过深入合作和共同努力逐步缩小其差距，并给全球广大投资者提供更具竞争力且高效率的服务体验。
