近年来，一场在华尔街掀起的新浪潮正在吸引全球投资者和金融界人士的关注。这个热门话题就是美国公司大规模进行股票回购，并通过此举加速自身股份减持或甚至彻底注销。
所谓“股票回购”，即指上市公司使用其盈余现金或借款等方式收回已经流通于市场中并由公众持有的部分自己公司原本已发行给外部投资者所有权利证券（也称为普通股）。随着企业利润不断增长和税法优惠政策推动下，许多美国企业纷纷选择将剩余现金用于买入他们自己的普通股。
根据最新数据显示，在过去十年间，S&P 500指数成员共计花费了超过4.3万亿美元进行了10000多次回购交易。而仅2019年一年内就有2768家上市公司宣布执行总额高达8060亿美元以上、平均每月约670亿美元左右价值的契约。
那么背后驱使这些企业如此频繁地进行大量买卖活动的原因是什么呢？
首先，股票回购对于公司来说有多重好处。一方面，通过回购自家股份可以提高每股盈利，并增加未分配利润比例，进而吸引更多投资者关注和支持；另一方面，则能够有效降低上市公司总发行普通股数量，在供需变化下减少流通量从而维护或推升其稳定价值。
此外，由于美国税法规定中将企业收到的现金红利视为非常规性质并予以优惠征免所得税政策。这意味着相较派息给公众散户、机构等外部投资人员, 用同样数额进行买入操作会使得全体内部控制集团成员（包括董事会成员）在个人所得甚至遗产赋税层面享受大幅度年末前置离岸转账后逐渐缩小差距及风险。
然而，正如硕果累累背后隐藏了诸多问题与隐患一般，“美股回购”也不尽完美。
首当其中便是批评声音：许多专家认为过度使用“美股回购”的做法可能导致企业短视行为，减少了资金用于长期投资和创新。在回购股票的同时，一些公司却缺乏对产品开发、市场拓展以及技术革新等方面的实质性支出。
此外，“美股回购”还引起了社会公平与资源分配不均衡问题。由于大部分收益流向集团内成员而非普通雇员或其他利益相关者，在经济全球化加剧下已使得富人越来越富, 而穷人则更陷入窘境。
另一个令人关注的现象是“美股回购”可能导致市场操纵风险增加。有批评指出：某些上市公司通过高频率交易自家普通股可以抬高其价格，并迅速撤离从中获利；甚至存在着难以监管且未被揭示到公众眼前之私募基金合作提供暗箱操作服务进行多次循环契约达到加权控制效果进而影响整个证券交易所健康稳定运营。
除此之外，“美股回购”的规模日渐庞大也引发了系统性风险忧虑。“如果我们遇到类似2008年那样的经济危机，那些企业拥有大量回购股票可能会加剧市场恐慌并导致更严重的金融风险。”一位分析师警告道。
不可否认，“美股回购”作为华尔街新趋势在一定程度上推动了美国资本市场的繁荣。然而，在追求高盈利、快速增长与投资者价值最大化之间，如何平衡好各方利益以及防范相关风险成为摆在我们面前亟待解决和思考的问题。
