高收益城投债收益率下行至8.9%，云南成交量减少超30亿｜高收益债[1]成交周报(11.13-11.19)

来源：中证鹏元评级

"本周要点

1．概览：高收益债市场成交量环比下降27%

收益率：本周高收益信用债市场中，城投收益率下行25BP至8.9%，其中贵州、云南、天津、山东、广西等地区收益率下行；地产收益率大幅下行3,202BP至266.6%；其它产业收益率上行213BP至22.2%，主要系交通运输、环保行业收益率上行幅度较大。成交量：全市场环比下降27%至246亿元，城投、地产、其它分别下降33%、下降8%和增长10%，云南地区城投成交量减少超30亿。（表1~5）

2．城投：山东蝉联成交量最高地区，收益率大幅下行至7.75%

收益率：（1）吉林（18.2%，环比↑925BP）取代贵州成为本周收益率最高地区，主要因19吉铁02（22.6%，无评级）收益率较高所致，其次为贵州（11.4%，环比↓24BP）、甘肃（11.0%，环比↑182BP）；（2）收益率超15%的主体有12家，主要有：铜仁交投（26%，AA）、吉林铁投（23%，AA）、水城高科（22%，A+）等；（3）收益率超20%的单券有7只，主要有：PR西秀债（43%，A+）、21滨防01（28%，无评级）、20铜旅01（26%，AA）等；（表3/6/8/附表）

成交量：（1）山东（55亿，环比↓23%）蝉联成交量最高地区，其次是贵州（37亿，环比↓19%）、云南（24亿，环比↓56%）；（2）周成交量超10亿的主体共1家，为：昆明产投（12.3亿）；（3）周成交量超5亿的单券有2只，为：23昆投02（10.1亿）、21滨投03（6.4亿）；（表3/7/9）

本周新星：遵义城建（19遵保债NPB）等为近三月首次进入高收益序列的主体和单券。（表10）

3．地产：万科股份持续五周有单券首进高收益序列

收益率：21旭辉01（1,133%）为收益率最高单券，主体旭辉集团（884%）为收益率最高主体；其余高收益主体及代表单券有：金地(集团)（284%，21金地MTN003）、上海宝龙（245%，20宝龙04）等；（表11/13/15）

成交量：金地(集团)（26.6亿）为成交量最高主体，21金地MTN001（4.8亿）为成交量最高单券；其余成交活跃主体及代表单券有：重庆龙湖（6.2亿，20龙湖02）、旭辉集团（3.1亿，22旭辉集团MTN001）等；（表12/14/16）

本周新星：本周未有新星主体入榜，H9龙控03、21万科04、23新城02为近三月首次进入高收益序列的单券。（表17）

4． 其它：22不动03首进高收益序列

21普洛斯MTN001（普洛斯中国，交通运输，91%）为收益率最高单券；22不动03（平安不动产，社会服务，3.0亿）为成交量最高单券。（表18/19）

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一、概览篇

二、城投篇

三、地产篇

四、其它篇

五、附录

附表因数据量较大，如需更多城投地区成交明细，请在公众号后台留言索取，或查询中证鹏元官网：https://www.cspengyuan.com/pengyuancmscn/credit-research/bond-market-research/weekly.html

[1] 本报告所称高收益信用债是指当日最高成交收益率超过8%的信用债券

作者 I 王 婷

部门 I 中证鹏元 研究发展部